基金投资总监：创业板解禁洪峰是选股好时机

2010年09月06日 14:08　来源：证券时报　

　　市场持续盘整，创业板解禁高峰即将来临，后市该如何把握。证券时报记者近日采访了诺安基金副总经理、投资总监、诺安主题精选基金拟任基金经理杨谷。杨谷表示，创业板小非的解禁或将使创业板跌下来，但那个时候可能正是我们进行选股的好时候。

　　10月底，创业板小非的解禁高峰将来临，其高估值以及今年上半年不佳的业绩令市场甚为担忧。杨谷认为，创业板股票确实估值有点高，需要消化，而且11月解禁的小非占流通市值的30%多，它对创业板的压力主要是因为创业板本身的估值很高，即使是没有解禁，最近潜力也不大。

　　杨谷还表示，创业板小非的解禁还可能进一步促进中小盘的风格转换。他认为中小盘的风格转化其实已经发生了，后面再跌，可能也是小盘股跌得更多一些，解禁也只能说是一个推手。

　　杨谷认为，估值是目前压制市场上涨的一个因素。剔除银行、煤炭、地产等传统行业后，整个市场的估值还是比较高。对于7月市场的反弹，杨谷表示，只是前期大幅下跌板块的报复性反弹，整个市场震荡寻底的趋势没有发生太大变化。如果未来市场调整，投资方向还是会向消费品、城镇化、进口替代、节能环保、技术革新方向转变。

　　杨谷表示，下半年多项经济数据仍处于回落趋势之中，不排除市场在悲观预期下出现非理性的杀跌行情，但机会也许会随之而生。政策、流动性的收紧预期届时或许会达到峰值，而后这两者的逐步放松对市场会形成有力的支撑，尽管这一过程必然会受到基本面恶化的现实考验。

　　杨谷还认为，投资标的除了要具备一定安全边际，还必须有较好的成长性。有时候需要投资一些跟大家不一样的东西。比如说，也许在2004年、2005年的时候可以找到很多市盈率很低的股票，或者说净资产比股价更高的股票，严格上来说有安全边际的标的。但放在目前这个环境之下，如果按照2004年、2005年同样的原则就找不到这种股票了。（记者付建利见习记者刘明）

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