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城镇固定资产投资增速反弹 加息预期进一步增强
2007年05月18日 08:52 来源:上海证券报

  国家统计局昨日公布的数据显示,1至4月份,城镇固定资产投资22594亿元,比去年同期增长25.5%,较一季度略有回升。加上此前陆续公布的新增贷款、CPI(居民消费价格指数)等数据,分析人士认为,央行选择加息的时机已经成熟。

  投资增速不乐观

  数据显示,虽然城镇固定资产投资增速只比上月高0.2个百分点,但房地产投资加速上涨,4月份房地产开发完成投资5265亿元,增长27.4%,增速达到2005年以来新高。

  数据同时显示,1至4月份新开工项目数开始同比增加。同比增加数目为2121个,而1至3月份是减少2294个。同时,新开工项目计划投资额降幅明显缩小。1至4月份新开工项目计划投资额同比减少2.2%,尽管仍在下降,但降幅比上月缩小了近12个百分点。

  申银万国宏观分析师李慧勇认为,从4月份投资数据来看,毫无疑问为加息提供了新的论据。从投资的增长率来看,25.5%的增长率明显高于年初制定的投资调控目标,仍然偏高;从投资的先行指标来看,未来投资反弹的压力开始加大。

  国家发改委主任马凯在十届全国人大五次会议期间曾表示,希望今年全社会固定资产投资增速能低于去年24%的水平。

  摩根大通的研究报告也表示,中国固定资产投资存在增速加快的风险,1至4月份的城镇固定资产投资数据显示,新上马及在建投资项目增速加快,资金来源主要是银行贷款的反弹、流动性充裕和企业盈利性改善导致自筹资金丰盛。

  加息可能性进一步加大

  分析人士认为,从数据可以看出,包括房地产在内的部分行业都有强烈的扩张意愿,投资存在继续回升的压力。因此高位加速风险在加大,宏观经济运行产生的货币、信贷紧缩压力仍在“较强”区,加息的可能性仍然不减。

  李慧勇认为,由于利率偏低,企业投资冲动仍然很强,未来新开工项目投资增长率很有可能进一步加快,未来投资增长率高位加速的可能很大。因此,5、6月份央行加息的可能性很大。

  原中信建投证券首席宏观分析师诸建芳也表示,新公布的固定资产投资增速进一步加大了央行加息的可能性,央行有可能最快在本月底采取行动。出于政策稳定性和谨慎性的考虑,加息的幅度仍将是0.27个百分点。

  此前陆续公布的新增贷款、CPI数据,已使市场对加息的预期不断升温。甚至有机构发布研究报告称,中国即将进入通货膨胀时代。而市场人士一般认为,加息具有防止通胀、稳定储蓄和控制信贷、控制投资的功效。

  中信证券首席宏观经济分析师马青则认为,在中国城市化和工业化进程中,投资速度自然会比较高,因此对于25.5%的增长速度,应该完全可以接受。同时,这种增长速度保证了经济总需求平稳高速增长,不会大起大落。不应只关心增长速度,而应关心投资结构。虽然消费仍然保持向上走的趋势,但是消费的变化是缓慢的,因此波动较大的就是投资和出口,如果投资保持这个速度,就说明今年经济将保持平稳快速增长。

  但他同时指出,由于货币政策的前瞻性,央行肯定不会在下半年数据都有所回落后再进行紧缩,上半年存在加息的可能性,5、6月份加息的可能性很大。

  诸建芳认为,除了利率政策,国家还有可能采取其他一些短期政策,如继续对新开工项目进行严格的审查,进一步加强对高污染、高能耗项目的控制。此外,从中长期政策来看,要素价格重估和产业结构调整有可能继续推进。(袁媛 但有为)


 
编辑:邱观史】
:::相 关 报 道:::
·1—4月份中国城镇固定资产投资同比增长25.5%
·城镇固定资产投资热度不减 房地产投资居高不下
 


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