最近一段时间，小刘很烦恼：股市总是围绕着2000点来回折腾，看不清趋势，不好“下手”，准备随时再进的资金只好存成活期，由于大幅降息，收益少得可怜。小刘希望能够找到一个较为安全、收益合适、变现能力又较强的投资渠道。相比之下，“大客户”老王更无奈，现在许多货币基金、债券基金都“限购”，他的资金更是难寻出路。

　　　　新现象：超短债基金渐流行

　　这种闲余资金一般的解决之道是货币基金、债券基金、银行的短期理财产品等，但受“限购”、收益、流动性等因素影响，特别是传统的大资金“避风港”债券基金、货币基金近来纷纷设定了申购限额，让这几种方法并不适合市场上的所有资金。在这种情况下，另一种低风险产品超短债基金引起市场的高度关注。

　　超短债基金在国际市场非常常见，是一种颇为流行的货币增强型投资工具，适合持有略长一点儿时间的短期资金，能力争高一点儿的收益。作为行家里手，嘉实超短债基金经理吴洪坚对短债基金有自己的看法：股市持续调整以来，投资人的闲余资金普遍持有较长时间。而9月以来存款利率多次下调，这些资金既希望争取超过一年定存收益、又想要保留随时稳妥变现的灵活性，而超短债基金正好满足了这类需求。

　　安全性：介于债基与货币基金

　　与债券基金、货币基金一样，超短债基金属于低风险产品，其风险、流动性介于债券基金和货币基金之间。

　　据介绍，超短债基金大部分资产投资货币市场工具，根据市场变化择优投资小部分期限略长、收益率较高的固定收益类投资工具，并适当运用投资杠杆，以力争增强收益。

　　超短债基金的风险收益低于普通债券基金。许多基金分析师做出这样的评价后解释说，它们的投资范围有很大不同。超短债基金不能投资股票，不申购新股，也不投资可转债，因而能够规避股市风险。超短债基金主要投资货币市场工具，在债市上的投资风险也明显小于普通债券基金。

　　收益性：年化收益可达5%左右

　　对于超短债基金的特点，业内有这样一句话：超短债基金具有本金相对稳妥、高流动性、申赎免费等特点，赎回资金到账时间和货币基金也一样快，同时又能力争超过一年定存税后的收益。

　　投资成本很低，一般情况下，超短债基金免收认购、申购、赎回费用，在市场同类产品中基金管理费率也较低，是低成本投资的好选择。在收益上，数据最具说服力。以嘉实超短债为例，基金经理吴洪坚说，“成立以来月月分红”。截至11月7日，其今年以来总回报率为3.99%，最近一年总回报率为4.78%，最近两年年化回报率为4.16%，自2006年4月26日成立以来的总回报率为9.47%，超过了产品的业绩比较基准一年定期存款的税后利率。

　　　　延伸阅读 后市：对利率风险不敏感

　　对于在降息预期下的超短债基金的后市，吴洪坚以自己管理的基金为例作出如下判断，从宏观来看，基本面、政策面、资金面继续支持债市稳定向好。从产品角度看，嘉实超短债基金对利率风险不敏感。由于债券的回报是由票息、净价价差、再投资收益构成，债市向好时，嘉实超短债可以从现券价差上获益，比起降息期间存款利率立竿见影的下调，嘉实超短债基金通过组合投资又能享有较长时间高一点儿的收益；债市调整时，嘉实超短债组合久期不超过1年，可通过较快的再投资享有较高的票息，票息也大可弥补小幅净价损失。(记者 胡结友 实习生 韩 乾）