- 进军发动机 重卡行业纵向一体化进程加速 (2)
利润提升尚需时日
不过，从项目审批到投资建设，再到投入生产、产生规模效应，以及相关配套设施的完善，还需要一个过程，因此，短期内还无法看到重卡企业的产品毛利率得到显著提升。
分析人士表示，当发动机项目产生效益后，在整车的发动机部分，保守估计能够节约4%-5%，但是投建发动机的初期，重卡企业并没有成本优势，甚至由于成本的摊销，利润还会受损；大概投产一年后，随着销量提升，效益才会显现。发动机生产已经具有规模效应的潍柴动力毛利率超过30%，江淮汽车、福田汽车等企业的重卡发动机都向它购买。
目前的重卡企业中，发动机业务比较好的有中国重汽、东风汽车等。以东风汽车为例，东风康明斯三季度的销量环比明显上升，不过利润没有明显好转。杨华超表示，利润没有显著上升的原因可能是新投的13升发动机的投资折旧造成的，等到销量出来以后利润才会显著上升。
谈际佳表示，整车企业要上马发动机项目降低成本的愿望可以理解，但是能否实现还存在一定的风险，这依赖于重卡的销量。分析人士表示，经济转暖以后，要关注宏观调控政策可能发生的变化，比如与基础设施建设密切相关的原材料运输的减少将会对卡车需求产生不利影响。目前重卡企业向上游延伸是基于行业周期向上的判断，如果这个判断不准确，未来重卡企业将不堪重负。实际上，重卡销量的波动比较大，对未来进行估计比较难。
此外，置换发动机后，还需要防范用户对此可能产生的不适应。重卡发动机的技术壁垒比较高，自己研发难度较大，又没有品牌保证，难以获得用户认可，因此，江淮、福田等企业都选择了与外资品牌合资的方式来生产发动机。但是，与之前使用的是潍柴或者其他国内企业的发动机相比，品质、技术、价格等都发生了变化，用户接受新的发动机需要一个过程。
未来行业竞争加剧
可以肯定的是，随着新项目的投产，重卡发动机下游客户将逐步摆脱对专业发动机厂商的依赖。分析人士表示，未来2-3年，由于合资公司拥有发动机技术，福田汽车和江淮汽车将逐步摆脱对外部发动机的依赖。从专业发动机厂商的角度看，也就是将要面临需求减少的风险。再加上已有发动机业务的重卡生产商的发力，未来行业竞争将更加激烈。
目前需要关注的有中国重汽和东风汽车。中国重汽与曼的合作已经进入实质性阶段，双方10月7日正式签署了合同，曼公司将支付5.6亿元以获得重汽香港25%的股权加1股。曼是全球第三大卡车公司，长期保持着柴油发动机的全球技术领先优势。
重汽香港董事局主席马纯济表示，这必将使双方的技术和成本优势尽快结合，从而加快双方在销售网络和全球采购方面的合作步伐，巩固和提升各自在市场上的战略地位。技术方面，公司今后将得到长期的技术支持，特别是通过欧III、欧IV、欧V排放发动机产品的技术转让，为公司今后10-20年发展提供了稳定的技术支撑。
东兴证券研究员于特表示，潍柴动力与中国重汽同属于斯太尔(被曼公司收购)平台技术，此次中国重汽独家引进曼公司对自身进行技术提升，将对潍柴动力产生一定的威胁。
另一个是东风汽车。据了解，东风康明斯的13升排量发动机已经试火完成，今年准备上市，该产品将对潍柴动力造成较大的冲击。此外，东风的EGR发动机也已经完成开发，该产品可以与潍柴、重汽的产品相抗衡。
不过，真正激烈的竞争短期内还不会出现。于特认为，至少一年内中国重汽、福田汽车、江淮汽车不会对以潍柴动力为代表的专业发动机生产商造成实质性的不利影响。
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